Il Bollettino Economico MMT

Perché Draghi non è un sovversivo

Perché Draghi non è un sovversivo

Con le ultime recenti decisioni la BCE istituzionalizza, tra l’altro, la sostanziale erogazione di credito in favore delle corporation non finanziarie, prevedendo di acquistare sul mercato secondario le obbligazioni investment-grade emesse da soggetti non finanziari.

In accordo con i dati noti dovrebbe trattarsi per lo più, presumibilmente, di compagnie immobiliari e assicurative, di provenienza franco-tedesca.

La BC quindi tratterà allo stesso modo gli Stati e le SpA. Non è “sovversione”, come il buon senso indicherebbe, ma attuazione del mandato della BCE, che può:

operare sui mercati finanziari comprando e vendendo a titolo definitivo (a pronti e a termine), ovvero con operazioni di pronti contro termine, prestando o ricevendo in prestito crediti e strumenti negoziabili

[Art.18 Statuto BCE]

L’equiparazione tra Stati e SpA è folle, quindi, ma perfettamente legale.

Eurozone IG non-bank financials by industry groupFigure 2: Potential eligible corporate bonds by country

 

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